香港证监会将于2025年3月20日初始新股融资次序要紧改良。据关联讯息，监管层拟将新股认购融资比例上限从现行无顾问情景调遣为最高90%（即投资者需交纳10%保证金），独立异引入股票典质机制四肢风险对冲器用。
四肢人人主要IPO阛阓之一的香港连年来因科技及新坑害股上市高涨催生杠杆交往泡沫。回溯2020-2021年科技股上市岑岭期，部分IPO样子通过散户高达数十倍的孖展融资推升认购倍数，这种方法虽短期激活阛阓流动性，却导致系统性风险蕴蓄。
蜜雪冰城IPO或成为典型案例
蜜雪冰城IPO认购阶段，富途证券等券商提供最高200倍融资杠杆，刺激散户资金酿成虹吸效应，最终融资认购倍数定格在5125倍，冻结资金1.77万亿港元，冲破快手(1.28万亿港元)保执的记录。
流动性失衡：富途证券单家孝顺59%认购资金(1.06万亿港元)，阛阓流动性过度围聚于单一场所，酿成"券商-客户"风险传导链条。
系统承压测试：申购岑岭时段多家券商交往系统崩溃。
杠杆与破发风险的矛盾：尽管蜜雪冰城上市首日股价大涨43.21%，但高杠杆方法下，若新股破发，投资者可能靠近强制平仓压力，激发连锁抛售。
针对蜜雪冰城IPO融会的监管缺口万博全站APP最新版，香港证监会已完成对8家重心券商的压力测试，审查遵守及配套信服将于近期公布。
